Bitcoin sa zatiaľ drží späť, zatiaľ čo akciové trhy naďalej dosahujú nové maximá a stanovujú nové rekordy. Minulý týždeň zaznamenal prudší rast, ktorý bol poháňaný očakávaniami zníženia úrokových sadzieb a dôverou investorov, že Fed má situáciu pod kontrolou.
Fed mení svoje priority
Trhy veria, že americká centrálna banka bude schopná udržať infláciu na nízkej úrovni a reálnu ekonomiku na trajektórii rastu, ale realita je zložitejšia. Nižšie sadzby nie sú nevyhnutne pozitívnym signálom – po zasadnutí Fedu 17. septembra 2025 sa ukázalo, že boj proti inflácii ustupuje do úzadia a hlavnou prioritou je teraz oslabenie trhu práce. Priestor pre ďalšie zníženie úrokových sadzieb je takmer vyčerpaný, neutrálna sadzba je už veľmi blízko a jadrová inflácia sa podľa najnovších údajov tvrdošijne drží na úrovni okolo 3 %, čo zvyšuje riziká pre ekonomiku.
Súčasná situácia dáva Fed priestor na maximálne dve zníženia sadzieb o 25 bázických bodov v nadchádzajúcich mesiacoch, pričom väčšie zmeny sú nepravdepodobné. Inflácia zostáva nad cieľovou hodnotou už päť rokov a návrat k 2 % bude trvať dlhšie, čo komplikuje smer menovej politiky. Investori by sa preto mali pripraviť na dlhšie obdobie stabilných alebo mierne klesajúcich sadzieb a prispôsobiť svoje stratégie pretrvávajúcemu inflačnému prostrediu, pričom rozhodnutia Fedu budú naďalej úzko závisieť od vývoja na trhu práce a ďalších makroekonomických ukazovateľov.
Bitcoin a inflačný cieľ Fedu
Bitcoin vytvoril potenciálny signál na predaj v podobe sviečky doji na týždennom grafe – cena sa pokúsila prekonať hranicu 117 000 USD, ale neuspela. Nie je to silné odmietnutie, ale je to dôležitý cenový pohyb, ktorý môže naznačovať postupné vytváranie vrcholu býčieho trhu a slúžiť aj ako varovanie pre investorov do akcií. Vzhľadom na to, že akciové trhy stále prudko rastú, cena bitcoinu by mala nakoniec nasledovať tento trend, ale riziko zvrátenia trendu rastie.
Špekulácie o zmene inflačného cieľa Fedu z 2 % na vyššiu úroveň nemajú žiadny reálny základ. Fed nás na nič také nepripravuje a je nepravdepodobné, že do konca roka alebo dokonca do roku 2026 dosiahne svoj inflačný cieľ. Pre investorov to znamená dlhodobú neistotu v menovej politike a potrebu opatrnosti pri plánovaní ďalších krokov a investičných stratégií, najmä ak sa inflácia začne opäť zrýchľovať, ako tomu bolo v 70. rokoch.
