Obsah článku – Santa Claus rally:
Čo je Santa Claus rally?
Termín Santa Claus rally pôvodne vznikol vo svete akciových trhov a označuje fenomén, keď ceny aktív majú tendenciu rásť v posledných dňoch decembra a na začiatku januára. Táto myšlienka sa objavila v 70. rokoch a dnes je známa prakticky každému, kto sa aspoň trochu venuje finančným trhom. V klasickej definícii, ktorú v tom čase používali ekonómovia a analytici, sa týka posledných piatich obchodných dní roka a prvých dvoch dní nasledujúceho roka.
Tento efekt opísal napríklad Yale Hirsch a neskôr sa k nemu vrátili veľké investičné domy, ktoré si všimli, že koniec roka má v skutočnosti celkom špecifickú psychologickú a štrukturálnu dynamiku. Keď kryptomeny začali po roku 2010 naberať na popularite, bolo len otázkou času, kedy sa niekto opýta, či sa niečo podobné môže stať aj na trhu, ktorý funguje nepretržite a nemá žiadne zatváracie hodiny.
Presne to robí kryptotrh ideálnym prostredím na pozorovanie, či je Santa Claus rally viac spojená s ľudským správaním alebo len s technickým fungovaním tradičných trhov.
Nenechajte si ujsť: Madison Six
Santa Claus rally – Bitcoin Santa je späť
Kryptomenový trh sa od akciového trhu líši v niekoľkých základných aspektoch, ale má s ním aj niečo spoločné. Napriek tomu sa v údajoch postupne objavujú vzory, ktoré súvisia s tým, ako ľudia uvažujú na konci roka. V približne ôsmich z posledných desiatich rokov došlo na prelome roka k nárastu celkovej trhovej kapitalizácie kryptomien, hoci veľkosť nárastu sa každýkrát líšila. Niekedy išlo len o mierny nárast, inokedy to boli pomerne výrazné pohyby v priebehu niekoľkých dní.
Ak sa dnes pozrieme konkrétne na Bitcoin, aktívum, ktoré poháňa celý krypto svet, je tam Santa Claus rally najviditeľnejšie. Bitcoin mal niekoľko rokov, kedy sa mu podarilo uzavrieť december so ziskom, často po pomerne nervóznej jeseni. Typickým príkladom je koniec roka 2020, keď kombinácia inštitucionálneho záujmu a pozitívneho sentimentu poháňala cenu nahor počas vianočného obdobia. Podobné správanie bolo zaznamenané aj v iných rokoch, hoci to určite neznamenalo, že rast bude automaticky pokračovať aj v januári.
Dôležité je, že tento efekt nefunguje vždy rovnako a nie je v žiadnom prípade istý. V niektorých rokoch, napríklad keď trhy zasiahli silné makroekonomické šoky alebo regulačná neistota, bol december slabý. Údaje však ukazujú, že bitcoin má väčšiu pravdepodobnosť generovať pozitívne výnosy na konci roka ako počas bežných mesiacov.
Ethereum tiež oslavuje Vianoce so Santom
Ethereum a ďalšie významné kryptomeny sa správajú podobne, ale celkový obraz je o niečo menej stabilný. Bitcoin často nasleduje s miernym oneskorením a jeho decembrové pohyby vo veľkej miere závisia od toho, či je trh v nálade riskovať alebo neriskovať. V rokoch, keď sú investori ochotní podstúpiť riziko a peniaze prúdia do technologických aktív, má Ethereum tendenciu rásť spolu s Bitcoinom a niekedy ho dokonca prekonáva. Situácia je však oveľa divokejšia v prípade menších altcoinov.
Niektoré z nich zažívajú krátke špekulatívne rally počas sviatkov, keď je likvidita nižšia a ceny sa ľahko pohybujú. Iné naopak prudko klesajú, pretože investori chcú mať na konci roka pokoj a radšej uzatvárajú svoje pozície. To znamená, že Santa Claus rally v kryptomenách nie je jednotný príbeh, ale skôr zmes rôznych reakcií v závislosti od veľkosti projektu, likvidity a nálady na trhu.
Mohlo by vás zaujímať: Bitcoin pod vlnou neistoty!
Odkiaľ pochádza kryptomenový Santa Claus?
Na otázku, prečo sa rally Santa Clausa skutočne vyskytuje v kryptomenách, neexistuje jedna jednoduchá odpoveď. Jedným z hlavných dôvodov je správanie investorov na konci roka. Inštitucionálne fondy vyvažujú svoje portfóliá, uzatvárajú zisky a straty a pripravujú sa na nový rok. Malí investori naopak často reagujú na sviatky, bonusy a všeobecne pozitívnejšiu náladu, ktorá prichádza takmer automaticky s koncom roka. Ďalším dôležitým faktorom je nižšia likvidita.
Počas Vianoc je na trhu menej aktívnych obchodníkov, takže aj relatívne malé objemy môžu ceny výrazne ovplyvniť. V posledných rokoch sa k tomu pridáva aj vplyv spotových ETF fondov bitcoinu, ktorých pohyby na konci roka môžu ďalej zosilňovať cenové zmeny.
Psychológia trhu hrá v tomto období naozaj veľkú úlohu. Santa Claus rally nie je len o číslach a grafoch, ale aj o očakávaniach. Keď dostatočný počet ľudí verí, že koniec roka je zvyčajne pozitívny, začnú sa správať podľa toho a sami tento vzorec posilňujú. Ide o klasický príklad samosplniteľného proroctva, ktoré je v kryptomenách obzvlášť silné kvôli vysokému podielu malých investorov.
Zároveň však platí, že keď sa táto história stane príliš známou, môže postupne stratiť svoj účinok. Trh to začne zohľadňovať vopred a ceny sa budú pohybovať skôr, ako by sa dalo očakávať. To je jeden z dôvodov, prečo sú roky, keď sa veľa hovorí o Santa Claus rally, ale výsledky sú nakoniec skôr nevýrazné.
Vianočný fenomén zbližuje tradičné financie a kryptomeny
Veľmi dôležité je aj porovnanie s tradičnými trhmi. Keď akcie na konci roka rastú, často to posilňuje pozitívny sentiment v kryptomenách, ktoré sú teraz oveľa viac prepojené s globálnym finančným systémom ako predtým. Naopak, keď sú akciové trhy pod tlakom kvôli úrokovým sadzbám alebo geopolitickým udalostiam, Santa Claus rally v kryptomenách môže ľahko úplne zmiznúť. To jasne ukazuje, že kryptomeny už nefungujú izolovane a ich sezónne vzorce je potrebné vnímať v širšom ekonomickom kontexte.
Historické údaje ukazujú, že Santa Claus rally v kryptomenách existuje ako opakujúci sa štatistický fenomén, ale v žiadnom prípade nie je zaručená a jej sila sa z roka na rok mení. Nie je to magické pravidlo, ktoré vám okamžite prinesie zisk. Skôr je to niečo ako zvýšená pravdepodobnosť určitého správania trhu.
Vianočné posolstvo pre kryptomeny
Keď sa na Santa Claus rally pozeráme s odstupom času, slúži ako dobré pripomenutie, že trh s kryptomenami už začína fungovať ako tradičné meny. Zároveň si však stále zachováva svoju typickú volatilitu a citlivosť na náladu davu. Práve táto kombinácia robí vianočné obdobie v kryptomenách takou zaujímavou príležitosťou.
Čítajte viac: BITmarkets
