Rozdiel medzi futures a spotovou cenou bitcoinu klesol do záporných čísel, čo signalizuje významný posun v nálade obchodníkov smerom k znižovaniu rizika. Po prvýkrát od marca sa futures obchodujú pod spotovou cenou, čím sa eliminuje obvyklá prémia typická pre trh s vysokým dopytom po pákových pozíciách. Tento posun naznačuje, že investori v súčasnosti vnímajú riziko ako menej atraktívne a očakávajú slabší vývoj cien.
Negatívny spread naznačuje medvedí tlak, ale história naznačuje možný obrat
Negatívny spread sa zvyčajne vyskytuje pri uzatváraní pozícií alebo keď sa trh pripravuje na obdobie zvýšenej volatility. Bitcoin sa v súčasnosti obchoduje v takzvanom „základnom pásme“, ktoré je spojené s vyšším predajným tlakom a opatrnejším riadením expozície. Sedemdňový aj tridsaťdňový kĺzavý priemer vykazujú klesajúci trend, čo potvrdzuje dominanciu medveďov, ale historické údaje ukazujú, že tieto situácie často predchádzali formovaniu lokálnych dna počas býčích cyklov.
Ak sa však podmienky začnú podobať tým z januára 2022, rovnaký signál môže naznačovať začiatok hlbšieho poklesu. Dôležitým indikátorom zmeny sentimentu by bol návrat rozpätia späť nad 0-0,5 %, čo by naznačovalo stabilizáciu. Zároveň sa pákový pomer na trhu s futures blíži k 0,3, čo znamená zdravšiu štruktúru trhu, nižšie riziko likvidácií a pevnejší základ pre možné obnovenie rastu.
Interné burzové transakcie podporujú medvedí výhľad
Podľa analytika Pelina Aya k súčasnému medvediemu výhľadu prispieva aj prudký nárast interných prevodov na burzách. Hoci tieto transakcie nie sú priamym indikátorom predaja, z dlhodobého hľadiska korelujú s turbulentnými fázami trhu a významnými pohybmi veľkých účastníkov. Analytici z BITmarkets poukazujú na to, že koniec roka 2024 a začiatok roka 2025 vykazovali jasný vzorec: počas rýchlych cenových rally sa zvyšuje aktivita vnútorných prevodov, po čom nasledujú výrazné cenové korekcie.
Začiatkom novembra aktivita výrazne prekročila bežné hodnoty 5-10 a zhodovala sa s poklesom bitcoinu z viac ako 110 000 libier na približne 90 000 libier. Kombinácia negatívneho rozpätia, rastúcich interných transakcií a zrýchľujúceho sa medvedieho momentu tak vytvára prostredie, v ktorom Bitcoin pravdepodobne bude pokračovať v hľadaní svojho dna na trhu.
