Kryptomeny: Japonsko čelí rastúcim obavám z dlhovej krízy, ktorá podľa niektorých ekonómov môže nastať skôr, ako si väčšina investorov myslí. Na to poukazuje Robin Brooks, ekonóm a vedúci pracovník programu Globálna ekonomika a rozvoj v Brookings Institution. Podľa neho je Japonsko „uväznené“ v začarovanom kruhu vysokého dlhu, rastúcej inflácie a tlaku na úrokové sadzby, čo by mohlo mať významný vplyv na trh s kryptomenami.
Obsah článku – Kryptomeny:
Dlh presahuje 240 % HDP
Japonsko má už dlho najvyšší pomer verejného dlhu k HDP spomedzi vyspelých ekonomík, v súčasnosti okolo 240 %. V dôsledku pandémie COVID-19 a masívnych vládnych výdavkov sa tolerancia investorov voči takému vysokému zadlženiu znížila. Okrem toho sa od polovice roka 2022 japonská inflácia výrazne zrýchlila a dosiahla úrovne, ktoré neboli zaznamenané od 80. rokov.
Vyššia inflácia zvyšuje výnosy štátnych dlhopisov a zdražuje vládne pôžičky. „Ak Japonsko udrží nízke sadzby, riskuje ďalšie oslabenie jenu a nekontrolovateľnú infláciu. Ak naopak umožní rast výnosov, ohrozí udržateľnosť svojho dlhu,“ zhrňuje Brooks vo svojom príspevku na Substack.
Nenechajte si ujsť: BITmarkets
Kryptomeny ako únikový ventil
Podľa odborníkov by obavy z dlhovej špirály mohli viesť investorov k hľadaniu alternatívnych „bezpečných útočísk“, vrátane kryptomien – najmä stablecoinov. Japonský start-up JPYC napríklad plánuje ešte v tomto roku vydať prvý stablecoin viazaný na japonský jen.
Napriek tohtoročnému 7-percentnému posilneniu japonského jenu voči doláru, spôsobenému očakávaným poklesom úrokových sadzieb v USA, faktom zostáva, že od roku 2021 stratil viac ako 40 percent svojej hodnoty. To zvyšuje domácu infláciu a tlak na vládu.
Mohlo by vás zaujímať: Rekordný záujem o zlato v USA
Recesia v USA ako dočasná záchrana
Podľa Brooksa by možná recesia v USA mohla Japonsku priniesť určitú úľavu. Ak by HDP USA kleslo počas dvoch po sebe idúcich štvrťrokov, globálni investori by mohli začať vo veľkom nakupovať štátne dlhopisy, čo by znížilo výnosy a dalo Japonsku čas na konsolidáciu. Podľa Brooksa však Japonsko bude nakoniec musieť prijať nepopulárne opatrenia, ako je zníženie výdavkov alebo zvýšenie daní. Či to verejnosť prijme, je stále neisté.
Viac informácií: Madison Six
