Přestože Bitcoin zaznamenal 1. dubna mírný nárůst o 2,2 %, od začátku března se mu nedaří překonat hranici 89 000 USD. Ačkoliv je jeho pokles často připisován globální obchodní válce, kterou odstartoval prezident Donald Trump, skutečné příčiny poklesu investorů sahají mnohem hlouběji. Oslabený sentiment byl patrný ještě dříve, než se vůbec začalo mluvit o zavádění cel.
Co skutečně ovlivňuje cenu bitcoinu?
Jedním z klíčových faktorů, který pomáhá bitcoinu udržet se nad úrovní 80 000 USD, je velký nákup v hodnotě 5,25 miliardy USD, který probíhá již od února. Přestože toto mohlo dočasně zabránit prudkému propadu, očekávání dalšího růstu byla zchlazena již před oznámením celních opatření 21. ledna. Bitcoin se navíc v předchozích měsících opakovaně neudržel nad psychologickou hranicí 100 000 USD, což poukazuje na hlubší strukturální problémy než jen geopolitické napětí.
Rovněž vývoj okolo spotových bitcoinových ETF naznačuje, že nálada investorů se odvíjí od více faktorů než jen politických rozhodnutí. I přes eskalaci obchodní války zaznamenaly ETF po 21. lednu příliv 2,75 miliardy USD. Institucionální zájem tak přetrvával, ale začínal být narušován zklamáním z neuskutečněných slibů, jako byla „strategická národní bitcoinová rezerva“, o které prezident Trump mluvil již v červenci 2024.
Inflace, trh práce a návrat k jistotě
Dalším negativním vlivem na cenu bitcoinu je aktuální inflační prostředí. Úspěšná opatření centrálních bank vedla ke stabilizaci inflace – v USA PCE index vzrostl o 2,5 %, v eurozóně CPI dosáhl 2,2 %. Tyto relativně klidné hodnoty snižují tlak na růst hodnoty rizikových aktiv, jako je právě bitcoin. Frustrace investorů pak vyvrcholila po vydání exekutivního příkazu 6. března, který zdaleka nenaplnil původní očekávání.
Na konečném oslabení trhu se podepsala i data z trhu práce, která ukazují na větší opatrnost investorů. Počet volných míst v USA klesl na čtyřleté minimum, výnosy dvouletých státních dluhopisů se propadly na 3,88 %. Rostoucí preference bezpečných aktiv, jako jsou právě státní dluhopisy, odklání pozornost od rizikových nástrojů včetně kryptoměn. Vše tak nasvědčuje tomu, že současná stagnace bitcoinu je důsledkem komplexní kombinace zklamaných očekávání, měnové stability a zpomalující ekonomiky.
