Vánoční období je tu a všichni se těšíme na dárky. Málokdo ale tuší, že i ve světě krypta existuje Santa Claus, co přináší dárky. Jen to není postava, ale spíš fenomén. Jmenuje se Santa Claus rally a je to jev, který byste si měli zapamatovat. Může se vám totiž při tradingu hodit.
Obsah článku – Santa Claus rally:
Co je Santa Claus rally?
Pojem Santa Claus rally se původně zrodil ve světě akciových trhů a označuje jev, kdy ceny aktiv mají tendenci růst v posledních dnech prosince a na začátku ledna. Tahle myšlenka se objevila už v sedmdesátých letech a dneska ji zná prakticky každý, kdo se finančními trhy zabývá alespoň trochu do hloubky. V klasické definici, kterou používali už tehdy ekonomové a analytici, jde o posledních pět obchodních dnů roku a první dva dny roku následujícího.
Tenhle efekt byl popsaný například v pracích Yale Hirsche a později se k němu vracely i velké investiční domy, které si všimly, že konec roku má vlastně docela specifickou psychologickou i strukturální dynamiku. Když se po roce 2010 začaly víc prosazovat kryptoměny, bylo vlastně jen otázkou času, kdy si někdo položí otázku, jestli se něco podobného nemůže objevit i na trhu, který běží nonstop a kde se neřeší žádné zavírací hodiny burz.
Právě to dneska dělá kryptotrh ideálním prostředím pro sledování toho, jestli Santa Claus rally souvisí spíš s lidským chováním, nebo jen s technickým fungováním tradičních trhů.
Nenechte si ujít: Madison Six
Santa Claus rally – Bitcoinový Santa se vrací
Kryptoměnový trh se od akciového liší v několika zásadních věcech, ale zároveň má také něco společného. Přesto se v datech postupně začínají objevovat vzorce, které souvisejí s tím, jak lidé ke konci roku přemýšlejí. Zhruba v osmi z posledních deseti let došlo na přelomu roku k růstu celkové tržní kapitalizace kryptoměn, i když velikost toho růstu byla pokaždé jiná. Někdy šlo jen o drobné posílení, jindy o docela výrazné pohyby během pár dnů.
Když se dneska podíváme konkrétně na Bitcoin, tedy aktivum, které celý kryptosvět táhne, je Santa Claus rally viditelná nejvíc právě u něj. Bitcoin má za sebou řadu let, kdy dokázal uzavřít prosinec v zisku, často po docela nervózním podzimu. Typickým příkladem je konec roku 2020, kdy kombinace institucionálního zájmu a pozitivního sentimentu vyhnala cenu nahoru právě během vánočního období. Podobné chování se objevilo i v dalších letech, i když to rozhodně neznamenalo, že by růst musel automaticky pokračovat i v lednu.
Důležité je, že tenhle efekt nefunguje pokaždé stejně a rozhodně není jistý. V některých letech, třeba když trhy zasáhly silné makroekonomické šoky nebo regulační nejistota, byl prosinec naopak slabý. Přesto z dat vychází, že Bitcoin má na konci roku vyšší pravděpodobnost kladného výnosu než během běžných měsíců.
Ethereum taky slaví Vánoce se Santou
Ethereum a další velké kryptoměny se chovají podobně, ale celý obraz je o něco méně stabilní. Často Bitcoin následuje s menším zpožděním a jeho prosincové pohyby hodně závisí na tom, jestli je trh naladěný spíš risk on nebo risk off. V letech, kdy mají investoři chuť riskovat a peníze tečou do technologických aktiv, má Ethereum tendenci růst spolu s Bitcoinem a někdy ho dokonce překonává. U menších altcoinů je to ale už mnohem divočejší.
Některé z nich zažívají krátké spekulativní rally právě během svátků, kdy je nižší likvidita a ceny se snadno hýbou. Jiné naopak prudce padají, protože investoři chtějí mít na konci roku klid a raději zavírají pozice. To znamená, že Santa Claus rally v kryptu není jeden jednotný příběh, ale spíš směs různých reakcí podle velikosti projektu, likvidity a nálady na trhu.
Mohlo by Vás zajímat: Bitcoin pod vlnou nejistoty!
Kde se kryptoměnový Santa Claus vzal?
Otázka, proč se Santa Claus rally v kryptoměnách vlastně objevuje, nemá jednu jednoduchou odpověď. Jedním z hlavních důvodů je chování investorů ke konci roku. Institucionální fondy provádějí rebalancování portfolií, uzavírají zisky i ztráty a připravují se na nový rok. Drobní investoři zase často reagují na svátky, bonusy a celkově pozitivnější náladu, která s koncem roku přichází skoro automaticky. Dalším důležitým faktorem je nižší likvidita.
Během Vánoc je na trhu méně aktivních obchodníků, takže i relativně malé objemy mohou ceny posunout docela výrazně. V posledních letech se k tomu přidal i vliv spotových bitcoinových ETF, jejichž pohyby ke konci roku mohou cenové změny ještě zesílit.
Psychologie trhu v tomhle období hraje opravdu velkou roli. Santa Claus rally není jen o číslech a grafech, ale hodně i o očekáváních. Když dost lidí věří, že konec roku bývá pozitivní, začnou se podle toho chovat a tenhle vzorec vlastně sami posilují. Jde o klasický příklad seberealizujícího se proroctví, které je v kryptu obzvlášť silné kvůli vysokému podílu drobných investorů.
Zároveň ale platí, že jakmile se tenhle příběh stane až příliš známým, může postupně ztrácet účinek. Trh ho začne započítávat dopředu a ceny se pohnou dřív, než by člověk čekal. I proto se objevují roky, kdy se o Santa Claus rally hodně mluví, ale výsledky jsou nakonec spíš nevýrazné.
Vánoční fenomén sbližuje tradiční finance s kryptem
Hodně důležité je také srovnání s tradičními trhy. Když akcie ke konci roku rostou, často to podpoří pozitivní náladu i v kryptoměnách, které jsou dneska s globálním finančním systémem propojené mnohem víc než dřív. Naopak v situaci, kdy jsou akciové trhy pod tlakem kvůli úrokovým sazbám nebo geopolitickým událostem, se Santa Claus rally v kryptu snadno úplně vytratí. To jasně ukazuje, že kryptoměny už dávno nefungují izolovaně a jejich sezónní vzorce je potřeba vnímat v širším ekonomickém kontextu.
Z historických dat tedy vyplývá, že Santa Claus rally v kryptoměnách existuje jako opakující se statistický jev, ale rozhodně není zaručená a její síla se rok od roku mění. Nejde o žádné kouzelné pravidlo, co by vám okamžitě přineslo zisk. Spíš je to něco jako zvýšená pravděpodobnost určitého chování trhu.
Vánoční poselství pro krypto
Když se na Santa Claus rally podíváme s odstupem, ukazuje se jako dobrá připomínka toho, že kryptoměnový trh už začíná fungovat jako tradiční měny. Zároveň si ale pořád zachovává svou typickou volatilitu a citlivost na náladu davu. Právě tahle kombinace dělá z vánočního období v kryptu tak zajímavou příležitost.
Čtěte dále: BITmarkets
