Bitcoin se na konci roku 2025 ocitá v nejistotě, která až znepokojivě připomíná průběh medvědího trhu z roku 2022. Od posledního historického maxima odepsal už 36 % a místo očekávaných zisků se investoři potýkají s novou vlnou pesimismu. Analýza ekonoma Timothyho Petersona navíc ukazuje, že současný vývoj téměř přesně kopíruje jeden z nejtemnějších momentů bitcoinové historie.
Bitcoin kopíruje dno z roku 2022, zatímco akcie hlásí masivní návrat
Peterson upozorňuje, že druhá polovina roku 2025 probíhá prakticky totožně s druhou polovinou roku 2022. Korelace mezi oběma obdobími dosahuje 80 % na denním grafu a dokonce 98 % na měsíčním. Historický kontext přitom naznačuje, že období slabosti by se mohlo protáhnout až do prvního čtvrtletí příštího roku. Listopad 2025 navíc patřil mezi nejhorší od roku 2015 a dle statistik bývá slabý listopad často předzvěstí nevýrazného prosince.
Přestože kryptotrh vykazuje známky hluboké únavy, makroekonomické prostředí nabízí opatrný důvod k optimismu. Americké akcie jsou naopak v růstovém módu a od listopadu 2024 do nich podle dat Bloombergu a JPMorgan přiteklo 900 miliard dolarů. Jen za posledních pět měsíců šlo o 450 miliard, zatímco všechny ostatní třídy aktiv dohromady získaly pouze 100 miliard. Tento masivní přesun kapitálu naznačuje, že investoři znovu vyhledávají riziková aktiva.
ETF naznačují ústup tlaku
Pozitivní obrat se začíná rýsovat také u kryptoměnových ETF. Americké spotové bitcoinové fondy zakončily týden kolem Dne díkůvzdání s přílivem 220 miliard dolarů a etherové ETF přidaly dalších 312 milionů. To je po týdnech institucionálních výprodejů jeden z prvních signálů, že tlak by mohl slábnout a velcí hráči se pozvolna vracejí.
Celkový obrázek trhu tak zůstává dvojí: statisticky se Bitcoin nachází v situaci podobně bolestivé jako v roce 2022, což neslibuje rychlé zotavení. Na druhou stranu se zlepšující makroekonomická data a nové přílivy do ETF stávají prostorem pro potenciální zvrat. Krátkodobá Santa rally v tomto prostředí rozhodně není vyloučená, byť by spíše zmírnila poklesy než obrátila trend.
