Το Bitcoin παραμένει προς το παρόν σε χαμηλά επίπεδα, ενώ οι χρηματιστηριακές αγορές συνεχίζουν να σημειώνουν νέα υψηλά και να δημιουργούν νέα ρεκόρ. Η τελευταία εβδομάδα έφερε μια πιο απότομη δυναμική ανάπτυξης, η οποία τροφοδοτείται από τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων και την πεποίθηση των επενδυτών ότι η Fed έχει την κατάσταση υπό έλεγχο.
Η Fed αλλάζει προτεραιότητες
Οι αγορές πιστεύουν ότι η αμερικανική κεντρική τράπεζα μπορεί να διατηρήσει τον πληθωρισμό σε χαμηλά επίπεδα και την πραγματική οικονομία σε τροχιά ανάπτυξης, αλλά η πραγματικότητα είναι πιο περίπλοκη. Η μείωση των επιτοκίων δεν είναι απαραίτητα θετικό σημάδι – μετά τη συνεδρίαση της Fed στις 17 Σεπτεμβρίου 2025, φάνηκε ότι η καταπολέμηση του πληθωρισμού περνά σε δεύτερη μοίρα και η κύρια προτεραιότητα γίνεται η αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας. Ο χώρος για περαιτέρω μείωση των επιτοκίων έχει σχεδόν εξαντληθεί, το ουδέτερο επιτόκιο είναι ήδη πολύ κοντά και ο πυρήνας του πληθωρισμού, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία, παραμένει «κολλημένος» γύρω στο 3%, γεγονός που αυξάνει τους κινδύνους για την οικονομία.
Η τρέχουσα κατάσταση δίνει στη Fed περιθώριο για δύο μειώσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης το πολύ τους επόμενους μήνες, ενώ μεγαλύτερες αλλαγές είναι απίθανες. Ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο για πέντε χρόνια και η επιστροφή στο 2% θα διαρκέσει περισσότερο, γεγονός που περιπλέκει την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής. Οι επενδυτές θα πρέπει επομένως να προετοιμαστούν για μια μακρύτερη περίοδο σταθερών ή ελαφρώς μειωμένων επιτοκίων και να προσαρμόσουν τις στρατηγικές τους σε ένα περιβάλλον πιο μόνιμης πληθωρισμού, ενώ οι αποφάσεις της Fed θα συνεχίσουν να εξαρτώνται στενά από την εξέλιξη της αγοράς εργασίας και άλλους μακροοικονομικούς δείκτες.
Bitcoin και ο στόχος του Fed για τον πληθωρισμό
Το Bitcoin δημιούργησε ένα πιθανό σήμα πώλησης στο εβδομαδιαίο γράφημα με τη μορφή ενός doji candle – η τιμή προσπάθησε να ξεπεράσει τα 117.000 δολάρια, αλλά δεν τα κατάφερε. Δεν πρόκειται για μια ισχυρή απόρριψη, αλλά είναι μια σημαντική κίνηση των τιμών, η οποία μπορεί να υποδηλώνει τη σταδιακή δημιουργία ενός κορυφής της ανοδικής αγοράς και να λειτουργήσει ως προειδοποίηση και για τους επενδυτές σε μετοχές. Δεδομένου ότι οι αγορές μετοχών εξακολουθούν να αυξάνονται απότομα, η τιμή του bitcoin θα πρέπει να αυξηθεί με την πάροδο του χρόνου, αλλά ο κίνδυνος αλλαγής της τάσης αυξάνεται.
Οι εικασίες σχετικά με την αλλαγή του πληθωριστικού στόχου της Fed από 2% σε υψηλότερη τιμή δεν έχουν πραγματική βάση. Η Fed δεν μας προετοιμάζει για κάτι τέτοιο και μέχρι το τέλος του έτους, ούτε πιθανώς το 2026, δεν θα επιτύχει τον πληθωριστικό της στόχο. Για τους επενδυτές, αυτό σημαίνει μακροπρόθεσμη αβεβαιότητα στη νομισματική πολιτική και ανάγκη για προσοχή κατά τον σχεδιασμό των επόμενων βημάτων και των επενδυτικών στρατηγικών, ειδικά εάν ο πληθωρισμός αρχίσει να επιταχύνεται ξανά όπως στη δεκαετία του ’70.
