Σήμερα, η τεκνοποίηση πραγματικών αντικειμένων αναπτύσσεται με ταχείς ρυθμούς στην Ευρώπη. Πρόκειται για διαμερίσματα, αυτοκίνητα, εστιατόρια και διάφορες επιχειρήσεις. Με απλά λόγια: μεταφέρετε τα δικαιώματα σε κάποιο περιουσιακό στοιχείο σε ψηφιακά «κομμάτια», τα οποία μπορείτε να κρατήσετε, να μεταφέρετε ή να ανταλλάξετε μέσω blockchain. Χάρη σε αυτό, μπορείτε να «κατέχετε» ένα μικρό μερίδιο, για παράδειγμα, σε ένα διαμέρισμα για μερικές δεκάδες ευρώ και όχι για εκατομμύρια.
Περιεχόμενο του άρθρου:
- Η tokenization και οι κανόνες της – Η Γερμανία ως υποδειγματικός ρυθμιστής
- Η Ελβετία ως κέντρο tokenization στην Ευρώπη
- Λουξεμβούργο – Μικρό κράτος που προχωράει με γοργά βήματα στην tokenization
- Takousko και tokenization αυτοκινήτων – Πείραμα ή μέλλον;
- Η Ισπανία tokenizes ακίνητα και θέτει νέα τάση
- Το Ηνωμένο Βασίλειο προσπαθεί να tokenize τα αμοιβαία κεφάλαια
- Τι μπορούμε να συμπεράνουμε από το παράδειγμα της αρχόμενης tokenization; Και ποια είναι τα ρίσκα;
Η tokenization και οι κανόνες της – Η Γερμανία ως υποδειγματικός ρυθμιστής
Όλα εξαρτώνται από το αν το token θεωρείται ως τίτλος. Τότε πρέπει να υπόκειται σε ρύθμιση. Και ακριβώς αυτό συντονίζουν τώρα οι ευρωπαϊκές χώρες, αν και η κάθε μία με τον δικό της τρόπο.
Στη Γερμανία, το κράτος λέει: «Εντάξει, μπορείτε να το κάνετε, αλλά μόνο αν υπάρχουν σαφή κανόνες». Όταν το token αντιπροσωπεύει μερίδιο ή χρέος, υπόκειται στη χρηματοοικονομική ρύθμιση και εποπτεία της BaFin. Στην πράξη, σήμερα οι εταιρείες ιδρύουν SPV και συνδέουν το token με πραγματικές νομικές αξιώσεις. Έτσι, ο επενδυτής έχει τη βεβαιότητα ότι κατέχει κάτι πραγματικό, όχι μόνο αέρα. Είναι ένα ισχυρό σύστημα, αλλά μερικές φορές αρκετά απαιτητικό από πλευράς γραφειοκρατίας. Η Γερμανία προχωράει, αλλά θέλει να έχει τα πράγματα υπό έλεγχο.
Η Ελβετία ως κέντρο tokenization στην Ευρώπη
Η Ελβετία το έθεσε διαφορετικά και δημιούργησε ένα από τα καθαρότερα νομικά πλαίσια στον κόσμο. Ο νόμος DLT Act του 2021 επιτρέπει στα tokenized χρεόγραφα να έχουν πλήρη νομικό καθεστώς. Η FINMA επιτρέπει την είσοδο αδειοδοτημένων αγορών. Αυτό σημαίνει ότι όταν κάποιος tokenizes μια εταιρεία ή ένα ακίνητο, μπορείτε να διαπραγματευτείτε το token σε ένα περιβάλλον που μοιάζει με το κλασικό χρηματιστήριο, μόνο που είναι ψηφιακό. Χάρη σε αυτή την υποδομή, η Ελβετία γίνεται ένα κέντρο όπου κατευθύνονται τα έργα όταν θέλουν να έχουν σαφήνεια.
Μπορεί να σας αρέσει: Η αγορά κρυπτονομισμάτων ανακάμπτει
Λουξεμβούργο – Μικρό κράτος που προχωράει με γοργά βήματα στην tokenization
Το Λουξεμβούργο είναι μια μικρή χώρα, αλλά σήμερα έχει μεγάλη επιρροή σε αυτόν τον τομέα. Τον Δεκέμβριο του 2024 ενέκριναν τον Blockchain Law IV. Αυτός διευκρινίζει πώς μπορούν να εκδίδονται tokenized χρεόγραφα και πώς μπορεί το blockchain να λειτουργεί ως επίσημο μητρώο. Αυτό είναι εξαιρετικά σημαντικό. Τα κεφάλαια που θέλουν να tokenize κτίρια, ξενοδοχεία ή οτιδήποτε πιο περίπλοκο, έχουν χάρη σε αυτό ένα νομικά ασφαλές περιβάλλον. Γι’ αυτό και τόσες πολλές εταιρείες συγκεντρώνουν κεφάλαια μέσω tokenized SPV. Ακούγεται βαρετό, αλλά στην πράξη είναι εξαιρετικά σημαντικό.
Takousko και tokenization αυτοκινήτων – Πείραμα ή μέλλον;
Στην Αυστρία μπορείτε να δείτε ένα ωραίο παράδειγμα κινητικότητας. Η Eloop της Βιέννης tokenized μέρος του στόλου των ηλεκτρικών αυτοκινήτων της. Σήμερα λειτουργούν 23 Tesla. Είναι χωρισμένα σε token και οι επενδυτές λαμβάνουν μερίδιο από τα έσοδα. Είναι ένα ενδιαφέρον μοντέλο. Μπορείτε να αγοράσετε ένα κομμάτι ενός αυτοκινήτου car-sharing που χρησιμοποιεί κάποιος άλλος στην πραγματικότητα. Ωστόσο, το έργο πρέπει να παρακολουθεί τη ρύθμιση. Οι μεταφορές token δεν είναι εντελώς ελεύθερες και πραγματοποιούνται μέσω KYC/AML. Ωστόσο, εξακολουθεί να είναι ένα εξαιρετικό παράδειγμα του πώς μπορεί να λειτουργήσει η tokenization σε κανονική λειτουργία.
Η Ισπανία tokenizes ακίνητα και θέτει νέα τάση
Στην Ισπανία, η tokenization διαμερισμάτων και σπιτιών έχει ξεκινήσει σε μεγάλη κλίμακα. Η πλατφόρμα Reental έχει συγκεντρώσει δεκάδες έργα τα τελευταία χρόνια. Σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία, έχει ήδη πάνω από 30 εκατομμύρια ευρώ σε tokenized ακίνητα. Είναι το πρώτο ευρωπαϊκό παράδειγμα μαζικής tokenization ακινήτων για απλούς ανθρώπους. Οι επενδύσεις γίνονται σε μικρά ποσά, η διαδικασία είναι απλή και μοιάζει με «startup». Σίγουρα δεν είναι πια μόνο ένα πείραμα. Χάρη σε αυτό, η Ισπανία αναπτύσσεται και θέτει ένα νέο trend.
Μην το χάσετε: FX Junction
Το Ηνωμένο Βασίλειο προσπαθεί να tokenize τα αμοιβαία κεφάλαια
Στο Ηνωμένο Βασίλειο δεν πρόκειται τόσο για tokenization μεμονωμένων διαμερισμάτων ή αυτοκινήτων, αλλά μάλλον για αμοιβαία κεφάλαια. Η ρυθμιστική αρχή FCA εργάζεται πάνω σε κανόνες για τους tokenized funds. Αυτοί θα εκδίδουν τα μερίδιά τους ως blockchain tokens. Όταν αυτό τεθεί σε πλήρη εφαρμογή, μπορεί να είναι ένα τεράστιο βήμα για ολόκληρο τον τομέα, καθώς η αγορά των funds εκεί είναι τεράστια. Προς το παρόν βρίσκεται σε φάση διαβούλευσης, αλλά η κατεύθυνση είναι σαφής. Η tokenization θα επιτραπεί, αλλά με τρόπο ώστε να είναι συμβατή με την υπάρχουσα υποδομή.
Τι μπορούμε να συμπεράνουμε από το παράδειγμα της αρχόμενης tokenization; Και ποια είναι τα ρίσκα;
Αν κοιτάξουμε τα νούμερα, η tokenization είναι σήμερα ακόμα μια μικρή αγορά, αλλά δεν είναι πια επιστημονική φαντασία. Οι εκτιμήσεις αναφέρουν ότι η tokenization ακινήτων στην Ευρώπη ήταν περίπου 1,23 δισεκατομμύρια δολάρια το 2024. Αυτό είναι λίγο σε σύγκριση με την κλασική αγορά ακινήτων, αλλά δείχνει ότι έχει ήδη ξεκινήσει. Μακροπρόθεσμες προβλέψεις, όπως αυτές της Standard Chartered, κάνουν λόγο για 30 τρισεκατομμύρια δολάρια τα επόμενα δέκα χρόνια. Ακούγεται σχεδόν απίστευτο, αλλά παρουσιάζεται ως θετικό σενάριο ανάπτυξης, όχι ως βεβαιότητα.
Ωστόσο, υπάρχουν σαφή ρίσκα. Το token πρέπει να είναι εμπορεύσιμο, αλλιώς χάνει το νόημά του. Η νομοθεσία πρέπει να είναι σταθερή, αλλιώς ο επενδυτής θα έχει πρόβλημα σε περίπτωση πτώχευσης. Ποιος κατέχει τα token (η λεγόμενη «custody») και τι θα συμβεί αν ο μεσάζων χρεοκοπήσει, είναι σήμερα ένα από τα πιο συχνά ερωτήματα. Γι’ αυτό ορισμένα έργα κατευθύνονται προς το Λουξεμβούργο ή την Ελβετία, όπου υπάρχει μεγαλύτερη νομική σαφήνεια. Ελπίζουμε όμως ότι τα επόμενα χρόνια θα ξεκαθαρίσει και αλλού.
Συνολικά, σήμερα η tokenization στην Ευρώπη δεν είναι πια μόνο μια ιδέα για startup. Η Γερμανία έχει κανόνες, η Ελβετία υποδομή, το Λουξεμβούργο νομική ασφάλεια, η Αυστρία λειτουργικά πιλοτικά προγράμματα, η Ισπανία εμπορικές πλατφόρμες και το Ηνωμένο Βασίλειο εργάζεται για την tokenization των αμοιβαίων κεφαλαίων. Η αγορά δεν είναι ακόμη τεράστια, αλλά κάθε χώρα αναζητά τον δικό της δρόμο. Συνολικά, αρχίζει να δημιουργείται ένα ευρωπαϊκό οικοσύστημα, το οποίο σε λίγα χρόνια μπορεί να γίνει φυσικό μέρος των επενδύσεων.
Διαβάστε περισσότερα: Purple Trading
