Ο αισιοδοξισμός από την επικείμενη μείωση των επιτοκίων μπορεί να είναι παραπλανητικός. Η Fed αντιδρά στην ψύξη της αγοράς εργασίας – και αυτό μπορεί να σημαίνει μάλλον αστάθεια παρά αύξηση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων.
Ο κίνδυνος του «λάθους λόγου»
Η μείωση των επιτοκίων είναι παραδοσιακά ευπρόσδεκτη από τις αγορές, καθώς το φθηνότερο χρήμα υποστηρίζει την επέκταση και την ανάπτυξη. Αυτή τη φορά, όμως, η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής έρχεται σε μια κατάσταση όπου η αμερικανική Fed αντιδρά σαφώς στην επιβράδυνση της αγοράς εργασίας και στις αυξανόμενες επιπτώσεις των δασμών στον πληθωρισμό. Αυτό αποτελεί προειδοποιητικό σήμα για τους επενδυτές ότι η οικονομία αρχίζει να χάνει δύναμη και ότι μπορεί να πλησιάζει μια περίοδος υψηλότερης μεταβλητότητας.
Επιπλέον, ο δείκτης CAPE του Shiller δείχνει ότι η αποτίμηση των μετοχών παραμένει σε εξαιρετικά υψηλά επίπεδα. Η ίδια κατάσταση η αγορά βίωσε το 2022, όταν ακολούθησε πτώση του δείκτη S&P 500 κατά περισσότερο από ένα τέταρτο σε διάστημα δέκα μηνών. Εάν αυτό το σενάριο επαναληφθεί, δεν υπάρχει λόγος να πιστεύουμε ότι αυτή τη φορά η αγορά θα αντιδράσει διαφορετικά – η διόρθωση μπορεί να έρθει ήδη τους επόμενους μήνες.
Το Bitcoin δοκιμάζει την υποστήριξη
Το Bitcoin, μετά από αρκετές εβδομάδες ενοποίησης, έσπασε προς τα κάτω και κατευθύνθηκε προς την πρώτη σημαντική υποστήριξη στα 107.000 δολάρια. Αυτό το όριο θα είναι καθοριστικό για τη διατήρηση της ανοδικής τάσης, καθώς από αυτό το σημείο η τιμή μπορεί να ανακάμψει και να κινηθεί ξανά προς τα πάνω. Ωστόσο, εάν η στήριξη δεν διατηρηθεί, μπορεί να ακολουθήσει περαιτέρω πτώση.
Άλλα ισχυρά επίπεδα στήριξης βρίσκονται στα 96.000 USD και 90.000 USD. Αν και αυτές οι τιμές φαίνονται μακρινές, στην πραγματικότητα πρόκειται μόνο για απώλεια περίπου 27% από το φετινό υψηλό. Αυτό από μόνο του δεν σημαίνει απαραίτητα το τέλος της ανοδικής τάσης, αλλά θα αυξήσει την αβεβαιότητα και την πίεση στους επενδυτές. Για τους bulls είναι επομένως ζωτικής σημασίας να διατηρήσουν την κοντινή στήριξη και να αποφύγουν περαιτέρω αποδυνάμωση.
