Η διαφορά μεταξύ των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και της τρέχουσας τιμής του bitcoin έπεσε σε αρνητικές τιμές, γεγονός που σηματοδοτεί μια σημαντική αλλαγή στη διάθεση των επενδυτών προς τη μείωση του κινδύνου. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διαπραγματεύονται για πρώτη φορά από τον Μάρτιο κάτω από την τρέχουσα τιμή, με αποτέλεσμα να εξαφανίζεται η συνήθης πριμοδότηση που είναι χαρακτηριστική για μια αγορά με υψηλή ζήτηση για θέσεις μόχλευσης. Αυτή η μεταβολή υποδηλώνει ότι οι επενδυτές αξιολογούν βραχυπρόθεσμα το κίνδυνο ως λιγότερο ελκυστικό και αναμένουν ασθενέστερη εξέλιξη των τιμών.
Το αρνητικό spread δείχνει πτωτική πίεση, αλλά η ιστορία υποδηλώνει πιθανή αναστροφή
Το αρνητικό spread εμφανίζεται συνήθως κατά το κλείσιμο θέσεων ή κατά την προετοιμασία της αγοράς για περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας. Το Bitcoin κινείται επί του παρόντος στη λεγόμενη «Base Zone», η οποία συνδέεται συνήθως με υψηλότερη πίεση πώλησης και πιο προσεκτική διαχείριση της έκθεσης. Οι κινητοί μέσοι όροι επτά και τριάντα ημερών κατευθύνονται προς τα κάτω, επιβεβαιώνοντας την υπεροχή των πτωτικών τάσεων, αλλά τα ιστορικά δεδομένα δείχνουν ότι ακριβώς αυτές οι καταστάσεις συχνά προηγήθηκαν της δημιουργίας τοπικών ημερών κατά τη διάρκεια των ανοδικών κύκλων.
Ωστόσο, εάν οι συνθήκες αρχίσουν να μοιάζουν με την εξέλιξη του Ιανουαρίου 2022, το ίδιο σήμα μπορεί να προειδοποιεί για την έναρξη μιας βαθύτερης πτώσης. Ένας σημαντικός δείκτης αλλαγής του κλίματος θα ήταν η επιστροφή του spread πάνω από το 0-0,5%, κάτι που θα υποδηλώνει σταθεροποίηση. Ταυτόχρονα, ο λόγος μόχλευσης στη αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης κινείται προς την τιμή 0,3, κάτι που σημαίνει υγιέστερη δομή της αγοράς, χαμηλότερο κίνδυνο εκκαθάρισης και πιο σταθερή βάση για πιθανή ανάκαμψη της ανάπτυξης.
Οι εσωτερικές χρηματιστηριακές συναλλαγές υποστηρίζουν την πτωτική προοπτική
Σύμφωνα με τον αναλυτή Pelin Ay, η απότομη αύξηση των εσωτερικών μεταφορών στα χρηματιστήρια συμβάλλει επίσης στην τρέχουσα πτωτική τάση. Αυτές οι συναλλαγές, αν και δεν αποτελούν άμεσο δείκτη πώλησης, συσχετίζονται μακροπρόθεσμα με τις ταραχώδεις φάσεις της αγοράς και τις σημαντικές κινήσεις των μεγάλων συμμετεχόντων. Οι αναλυτές της BITmarkets επισημαίνουν ότι το τέλος του 2024 και οι αρχές του 2025 έδειξαν ένα σαφές μοτίβο: κατά τη διάρκεια των γρήγορων ανατιμήσεων των τιμών, αυξάνεται η δραστηριότητα των εσωτερικών μεταφορών, η οποία ακολουθείται από σημαντικές διορθώσεις των τιμών.
Στις αρχές Νοεμβρίου, η δραστηριότητα ξεπέρασε σημαντικά τα συνήθη επίπεδα 5-10 και συνέπεσε χρονικά με την πτώση του bitcoin από πάνω από 110.000 δολάρια σε περίπου 90.000 δολάρια. Ο συνδυασμός αρνητικού spread, αυξανόμενων εσωτερικών συναλλαγών και επιταχυνόμενης πτωτικής δυναμικής δημιουργεί έτσι ένα περιβάλλον στο οποίο φαίνεται ότι το bitcoin θα συνεχίσει πιθανώς να αναζητά το κατώτατο σημείο της αγοράς.
