Οι επενδυτές πρέπει να λάβουν υπόψη ότι το δεύτερο εξάμηνο του 2025 ενδέχεται να είναι δυσμενές για τις αγορές μετοχών και κρυπτονομισμάτων. Ο αναλυτής Mike McGlone της Bloomberg Intelligence προειδοποιεί για πιθανή πτώση κατά 50% στις τιμές των επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων. Τα αδύναμα στοιχεία για την αγορά εργασίας, η γεωπολιτική αβεβαιότητα και οι τεχνικοί δείκτες υποδηλώνουν ότι έρχεται μια περίοδος κατά την οποία οι ασφαλέστερες επενδύσεις, όπως ο χρυσός ή τα κρατικά ομόλογα, θα υπεραποδώσουν σημαντικά σε σχέση με τις μετοχές.
Το επενδυτικό κλίμα αλλάζει – ο κίνδυνος δεν είναι πλέον ελκυστικός
Ενώ η αρχή του 2025 συνοδεύτηκε από ένα κύμα ανάπτυξης, ο Αύγουστος έφερε τα πρώτα σοβαρά σημάδια επιβράδυνσης. Ο δείκτης S&P 500 υποχώρησε κατά 1,6% και οι επενδυτές ανησυχούσαν όχι μόνο για τις νέες δασμολογικές πολιτικές των ΗΠΑ, αλλά και για τα απογοητευτικά στοιχεία για την απασχόληση. Ο αισιοδοξία της αγοράς έχει αντικατασταθεί από την προσοχή και το κεφάλαιο αρχίζει να μετατοπίζεται προς πιο αμυντικούς τομείς.
Ο McGlone τονίζει ότι το τρέχον περιβάλλον ευνοεί τα περιουσιακά στοιχεία χαμηλότερου κινδύνου. Ο χρυσός και τα ομόλογα των ΗΠΑ υπεραπέδωσαν πολλές μετοχές και κρυπτονομίσματα κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους. Παρά το ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον, τα τελευταία δεν κατάφεραν ακόμη να ανακάμψουν από τη στασιμότητα.
Σήματα από τα διαγράμματα: η μεταβλητότητα αυξάνεται, ο χρυσός ενισχύεται
Σύμφωνα με τεχνικούς δείκτες, οι προοπτικές είναι ασαφείς, αλλά σίγουρα όχι ήρεμες. Ο δείκτης μεταβλητότητας VIX παραμένει υψηλός και η αναλογία της τιμής του χρυσού προς τον δείκτη S&P 500 αυξάνεται σταδιακά – κάτι που, σύμφωνα με ιστορικά δεδομένα, αποτελεί συχνά προάγγελο μιας μεγαλύτερης διόρθωσης. Παρόμοιες τάσεις εμφανίστηκαν, για παράδειγμα, πριν από την κρίση του 2008 και κατά τη διάρκεια της ύφεσης του 2020, που σημαδεύτηκε από την πανδημία.
Στην ανάλυσή του, ο McGlone επισημαίνει επίσης τη στασιμότητα του Bloomberg Galaxy Crypto Index, ο οποίος δεν έχει παρουσιάσει καμία σημαντική κίνηση από την αρχή του έτους. Ωστόσο, η ηρεμία στην αγορά κρυπτονομισμάτων δεν προμηνύει συνήθως σταθερότητα, αλλά μάλλον ένταση πριν από μια σημαντική μεταβολή. Εάν τα προηγούμενα μοτίβα επαναληφθούν, το 2025 θα μπορούσε να σηματοδοτήσει την αρχή μιας νέας, σημαντικά αμυντικής φάσης του επενδυτικού κύκλου.
