Bitcoin v posledních obchodních dnech mírně posílil a nálada na trhu se okamžitě zlepšila. Na podobné „krátké vzpruhy“ ale upozorňuje i krypto burza BITmarkets v medvědím trendu jsou běžné a často jen vytvářejí dojem obratu, i když se fundamentálně nic zásadního nezměnilo. Zároveň se bitcoin přesouvá do druhého roku po halvingu, který byl historicky vždy nejrizikovější a nejbolestivější částí celého cyklu.
Proč je druhý rok po halvingu historicky nejhorší
V minulosti bitcoin právě v této fázi cyklu zaznamenával největší cenové ztráty propady přes 70 % nebyly výjimkou, ale pravidlem. Nejde o selhání trhu, ale o přirozený rytmus, ve kterém se střídá akumulace, růst, tvorba vrcholu a následný pád. Takové cykly nejsou unikátní pro bitcoin stejná psychologie se opakuje napříč finančními trhy.
Pokud cyklus funguje, dá se zároveň využít ve svůj prospěch. Fáze deprese a kapitulace bývá často největší příležitostí za celé roky, protože právě tehdy končí medvědí trend a trh se připravuje na nový růst. Zároveň však nelze vyloučit, že tentokrát k tak hlubokému propadu vůbec nedojde současný cyklus je totiž méně čitelný než ty předchozí.
Trh je rozmazaný: chyběla euforie, může chybět i kapitulace
Poslední cyklus nepřinesl typickou manickou fázi před vrcholem prudký euforický růst, který v minulosti často předcházel tvrdému pádu. A pokud chyběla euforie, je možné, že se tentokrát nedočkáme ani klasické deprese, která byla pro bitcoin typická na konci medvědích trendů. Trh tak může působit jako jízda se zamlženým čelním sklem: pohyb pokračuje, ale viditelnost je výrazně horší.
Zároveň byly poslední roky výjimečné i z makro pohledu extrémně uvolněná měnová politika střídala tvrdé restrikce ze strany Fedu a navíc do trhu vstoupili noví investoři přes spotová bitcoinová ETF. Princip cyklu tím pravděpodobně nezmizel, ale mění se jeho dynamika. Právě proto je nebezpečné věřit, že „tentokrát je všechno jinak“, a zároveň je nutné připustit, že jednotlivé fáze mohou vypadat jinak než dřív.
