Kryptoměny: Japonsko čelí rostoucím obavám z dluhové krize, která by podle některých ekonomů mohla přijít dříve, než si většina investorů myslí. Upozorňuje na to třeba Robin Brooks, ekonom a vedoucí pracovník v programu Global Economy and Development při Brookings Institution. Podle něj je Japonsko „uvězněno“ v začarovaném kruhu vysokého zadlužení, rostoucí inflace a tlaku na úrokové sazby – což může mít zásadní dopady i na trh s kryptoměnami.
Obsah článku – Kryptoměny:
Dluh přesahuje 240 procent HDP
Japonsko má už dlouhodobě nejvyšší poměr veřejného dluhu k HDP mezi vyspělými ekonomikami, aktuálně kolem 240 procenty. Po pandemii COVID-19 a masivních vládních výdajích se tolerance investorů k takto vysokému zadlužení snížila. Navíc od poloviny roku 2022 japonská inflace výrazně zrychlila a dosáhla úrovně, které země nezažila od 80. let.
Vyšší inflace zvedá výnosy státních dluhopisů a prodražuje vládní půjčky. „Pokud Japonsko zachová nízké sazby, riskuje další oslabování jenu a nekontrolovatelnou inflaci. Pokud naopak dovolí růst výnosů, ohrozí tím udržitelnost svého dluhu,“ shrnuje Brooks ve svém příspěvku na Substacku.
Nenechte si ujít: BITmarkets
Kryptoměny jako únikový ventil
Obavy z dluhové spirály by podle expertů mohly vést investory k hledání alternativních „bezpečných přístavů“, kam patří i kryptoměny – především stablecoiny. Japonský startup JPYC například plánuje ještě letos vydat první stablecoin navázaný na japonský jen.
Navzdory letošnímu posílení japonského jenu o 7 procent vůči dolaru, způsobenému očekávánému poklesu úrokových sazeb v USA, platí, že od roku 2021 ztratil více než 40 procent své hodnoty. To žene vzhůru domácí inflaci a zvyšuje tlak na vládu.
Mohlo by Vás zajímat: Rekordní zájem o zlato v USA
Americká recese jako dočasná záchrana
Určitou úlevu by podle Brookse Japonsku mohla přinést případná recese v USA. Pokud by došlo k poklesu amerického HDP dvě čtvrtletí po sobě, globální investoři by mohli začít ve velkém nakupovat vládní dluhopisy, což by výnosy snížilo a Japonsku poskytlo čas na konsolidaci. Podle Brookse však bude Japonsko muset nakonec přijmout nepopulární kroky, tedy omezit výdaje nebo zvýšit daně. Zda to veřejnost přijme, zatím není jisté.
Čtěte dále: Madison Six
